什么是新加坡稳定币？它通常指在新加坡发行、受新加坡金融管理局（MAS）单一货币稳定币框架约束的稳定币，可以锚定新加坡元，也可以锚定美元等 G10 货币，由发行方用现金、银行存款和短期政府债券等储备资产全额支持。其中锚定新元的称为新元稳定币。MAS 在 2023 年 8 月公布了这套框架，2026 年 9 月又发布了把它写进《支付服务法》的草案，符合要求的稳定币可以标注为“MAS 监管稳定币”。
新加坡稳定币是怎么运作的？
发行方按面值发行代币，收到的资金作为储备存放在隔离账户中，持有人可以直接向发行方按面值赎回。MAS 框架对这两端都有要求：储备价值始终不低于流通面值的 100%，赎回须在五个工作日内完成。
新加坡有哪些稳定币？
目前最常见的是新元稳定币 XSGD，由新加坡一家持牌支付机构发行，2020 年起在链上流通。2023 年 11 月，其发行方获得 MAS 的原则性批准，计划按单一货币稳定币框架发行新元稳定币和美元稳定币。需要注意的是，原则性批准并不等于正式牌照，因为框架本身还没有立法生效。
银行同样可以参与。按照 2026 年的草案，银行要发行 MAS 监管稳定币，必须通过单独的非银行实体进行；银行直接把客户存款记录在链上，则属于代币化存款，不在稳定币框架之内。
MAS 如何监管新加坡稳定币？
MAS 的框架适用于在新加坡发行、锚定新元或 G10 货币的单一货币稳定币，锚定黄金等大宗商品的代币不在其中。2023 年公布的核心要求包括：储备资产以锚定货币计价，只能是现金、现金等价物和剩余期限不超过三个月的政府或央行债券，价值始终不低于流通面值的 100%，并存放在隔离账户中；储备每月接受独立鉴证，每年审计；持有人提出赎回后，发行方须在五个工作日内按面值兑付；非银行发行方的基本资本不低于 100 万新元或年度运营开支的 50%，以较高者为准。
2026 年 9 月 1 日，MAS 发布征询文件，提议在《支付服务法》中设立专门的稳定币发行牌照，并新增禁止向持有人付息、至少每季度做一次压力测试、具备追踪冻结和销毁非法资金的能力，以及有条件认可部分境外稳定币等内容。征询已于 10 月 16 日结束，具体细则将通过附属立法另行征询，生效日期尚未公布。不符合框架的稳定币不会被禁止，只是不能使用“MAS 监管稳定币”的名称，仍按数字支付代币监管。这一点和香港不同，香港要求所有锚定港元的稳定币发行方都必须持牌。
企业使用时要注意哪些风险？
首先是发行方风险。框架尚未立法生效，发行方即使拿到原则性批准，也还不是正式持牌的稳定币发行人，企业应查看发行方公布的储备鉴证报告和赎回条款。其次是冻结风险：2026 年的草案要求发行方具备追踪、冻结和销毁涉及非法活动的稳定币的能力，企业需要管好收付对手方，把常用地址纳入地址白名单。最后是合规风险：在新加坡为客户提供稳定币买卖、转移或托管服务，需要持有 DPT 牌照。
结语
新加坡稳定币的监管框架已经成型，MAS 正在把 2023 年的要求写进《支付服务法》。在正式立法之前，企业选择代币时要看清储备和赎回安排，使用时则要把钱包安全和审批流程做好。Safeheron 的 MPC 钱包即服务为企业提供 MPC 密钥管理和策略引擎。
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